OB电竞:透过预期管理就可以影响市场的央行全球仅此一家

发布时间:2022-07-10 10:18:23 作者:ob欧宝体育直播 出处:ob欧宝下载 字号

  美联储主席鲍威尔自去年十月底被提名连任后,忽然一改之前的鸽派作风变得强硬起来。首先否定了从去年四月份就一直坚持的“通胀暂时论”到了今年1月26日美联储第一次FOMC会议上,鲍威尔更是以前所未有的姿态强硬表态,坐实了三月份将启动加息讯息;并声称,在今年剩下的会议上,不排除每次会议都会加息的可能。引发了全球金融市场的一片恐慌。

  在上一轮加息周期中,美联储从2012年就开始放风要加息;而线年年底前,花了近四年的时间加息的靴子才最终落地。美联储就是用这种预期管理的手段,确保市场能够逐步消化美元周期逆转的影响冲击,从而保证金融市场和经济都能够实现软着陆。但是这一次从美联储去年11月底开始改变口风,从首次透露出加息的讯息,到1月26号确定三月份加息的时间点前后,只不过仅仅四个月的时间。

  第一个原因,美联储这次加息与历次加息有很大的不同。以往美联储加息是主动收割全球的信号,是美国事先策划好的,是有备而来的策略和手段。但是,这次美联储在很大程度上是迫于国内的通胀压力。

  美国的CPI数据从去年三月份开始就一直突破美联储设置的警戒线,到去年最后一个月已经高达7%,创造了近40年来的最高记录。如果美联储再不出手,如此高的通胀将很可能会对美国经济造成长期的实质性损害。如若缓慢出手,美联储想要控制住通货膨胀的难度就越大,同时也会损害美联储的权威和美元的信用。所以,美联储在货币政策上突然掉头是不得已而为之。

  第二个原因,自上世纪70年代初布雷顿森林体系解体(美元与黄金脱钩以后)美国就一直胀着货币霸权的地位滥发美元;并利用美元加息和降息的周期性影响力反复掠夺全球各国的财富。几个周期下来,全球各国对美国的手段已经越来越熟悉,也越来越警惕。

  自2020年初新冠疫情爆发以来,美国开启无限量QE大肆印钞放水,美国仍然沿用透过放水导致全球资产价格上涨,各国经济发展通货膨胀升高后再通过美元加息促使美元回流,完成对全世界的收割。然而,这一次情况的发展却不是按照美国预先设定剧本来进行的。

  一方面,中国严防死守,不给美元收割的机会。而其他各国在疫情的冲击下也纷纷躺平,经济受到严重冲击,没有繁荣,只有萧条;美国放眼望去,原本期望是一片绿油油的韭菜地,但大家都比谁躺得更平,举起镰刀也割不到。

  美国去年还寄希望于中国的配合,但是几次三番与中国会谈下来,始终拿不到自己想要的结果。既然如此,美国干脆就不等了,立即开始加息,能割一波是一波。金融战就跟打仗一样,虚则实之,实则虚之。如果让别人摸清了自己的手段,就达不到预期的效果。况且这样一直等下去,任由美国国内的通胀继续发酵,说不定先倒下的是自己。到那时候,不要说收割别人,恐怕自己都是自身难保。

  第三个原因,美联储在加息这件事情上与全球的金融市场和资本玩家讨价还价。这个手段其实一点都不高明。首先由美联储在1月26号的会议上发布超出预期的强硬的加息预警,漫天要价,把价码拉到最高。(按照鲍威尔的说法,在今年剩余的7次美联储会议上,每次都可能会加息,而且每次加息的幅度不限于25个基点,可能会更多)美联储先把这个超级炸弹扔出来,然后再看市场的反应,如果市场反应过于强烈,那就再往回收,最终可能的结果是今年只会加息三到四次。这样一顿讨价还价的操作会让金融市场对加息的接受度更高。这就是美联储的手段高明之处。从去年的“通胀暂时论”到今年的这一波操作都能看得出美联储的手腕和演技。

  而以上的猜测最近也得到了证实。就在上周三,美国发布了一月份的ADP就业人数减少30万人,这是自2020年四月份以来最差的数据。美国官方发布上的数据给市场预警就是,寓意美国的就业情况不如之前预期的那么好,而就业是美联储加息的重要参考数据之一;这也就意味着美联储再下一步开始加息时,将不得不顾及如此糟糕的就业数据,很可能会放缓加息的速度和幅度。

  于是全球金融市场都接收到了这个信号,就连之前连续阴跌近一个月的美股立即出现超跌反弹;而有了这些数据的支撑,美联储主席鲍威尔以及各地方联储的主席也就有了台阶可以下,并且可以借机软化之前过于的加息立场。

  所以美联储一月会议上突然高调宣布加息就是美联储自导自演的一场大戏,是作秀给全球金融市场看的。美联储希望以此来测试金融市场的反应,如果能够通过“加息预期”就能把国内的通货膨胀给压下去那就是再好不过的了。但如果市场反应太过激烈,眼看金融市场要崩,那就再往回收一收;反正收、放都操控在自己手中。(周五的非农数据大幅高于预期就是其中)

  然而这种“狼来了”的游戏不能玩太多次,全球的投资人见得多了,也看透了美联储外强中干的本质,必然有损于美联储的信誉和权威,也会让之后的预期管理变得更加困难。毕竟美联储所面临的是一个两难的局面。加息会导致股市崩盘,而不加息则会损害美元的信用。美联储在这个两难之间的道路越来越窄,处境会越来越艰难。而美联储现在这种操作实际上是在进一步透支所剩下不多的信誉,外在的表现就是美国的金融市场现在已经变得十分扭曲了。

  当美国经济数据向好的时候,美股就一片大跌,因为这是市场都会预期美联储将会基于良好的经济数据而加息。反之,当有差的经济数据报出来的时候,美国股市反而一片大涨,因为这时候市场都预判美联储将不得不放慢甚至暂停加息的步伐,金融市场上就会有足够的美元流动性。

  由此看来,美国的金融市场,特别是美国股市已经完全不能够反映美国的宏观经济基本面,甚至与经济基本面背道而驰。经济好则股市跌,经济差反而股市涨,这背后所反映的问题是美国经济基本上就靠美联储的无限印钞来续命的。虽然这是一个事实,但是美国政府和美联储在拼命掩饰,不想让全球的金融市场和资本认识到这个真相。美联储在一月会议上的强硬加息表态,就是想维护这块遮羞布,重新提振市场信息,不想让市场看穿自己。现在美联储的内心非常虚弱,市场上有越来越多的投资人开始赌一件事情,那就是美联储不敢过度加息,美联储也害怕刺破美股的泡沫。所以,在现代全球经济中由于体量的关系,由于霸权的权威,可以透过预期管理就能影响全球金融市场的央行仅此美联储一家。