OB电竞:绿盟科技获67家机构调研:公司主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户(附调研问答)

发布时间:2022-05-01 03:23:07 作者:ob欧宝体育直播 出处:ob欧宝下载 字号

  绿盟科技300369)4月19日发布投资者关系活动记录表,公司于2022年4月15日接受67家机构单位调研,机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

  报告期内,公司实现营业收入260,899.51万元,同比增长29.80%;实现归属于上市公司股东的净利润34,454.17万元,同比增长14.42%;经营活动产生的现金流量净额为7,587.18万元,同比下降82.99%。2021年公司利润率出现较大的波动,一方面是由于外部疫情及供应链的影响,更主要的是公司在内部管理还有很多提升的地方,包括特价管理、第三方产品管理等。报告期内,经营活动现金流量净额同比减少主要原因为:总代及战略生态客户的业务增长,应收票据同比增长较快;受疫情影响备货原材料库存及预付货款增加;加强人力资源建设,员工人数同比去年增加30%;支付的各项税费同比增长较快。2022年公司将根据公司年度目标制定相应的预算支出目标,制定相对谨慎的人力资源投入政策,通过优化硬件设计、提升交付人员效率等降低硬件及营运成本;同时通过设定以贡献利润为核心的绩效考核目标牵引开源节流。

  公司近年持续加大研发投入。投入的重点,一是新兴业务领域如云安全、数据安全、工业互联网安全和安全运营业务;二是传统网络安全领域的主要市场、规模产品。防火墙作为安全基础设施,在当前仍然具有最广泛的市场空间,公司将进一步加大投入,提升防火墙产品的竞争力;云安全、5G、数据安全和工业互联网安全领域将持续高增长,是公司投入重点,会陆续发布新产品/方案。在行业维度,公司全年订单增长率约40~45%,其中政府65%~70%、企业65%~70%、科教文卫40%~45%,交通、能源、金融增长低于平均。行业方面,运营商、金融行业是IT成熟度较高的行业,也是公司重点聚焦行业,公司将持续关注新技术、新能力在这两个行业的应用和推广,同时加大在投资比较稳定的行业推广比如央企、政府等。

  2021年渠道整体业务进展较好,渠道体系步入良性循环,暂无引进新总代的计划。2021年共拓展了近4,000家渠道,进入千万俱乐部的合作伙伴突破30家。商业渠道初步试水,在40多家商业合作伙伴的共同努力下,布局和覆盖商业市场。公司渠道战略1.0时代已结束,基本达到预期,内部管理和运作机制已经成型,横纵结合、上下拉通,全行业、全客户开放合作,渠道跟公司的合作更加简单高效。今年开始进入渠道战略2.0时代,改革进入深水区,通过优选渠道政策牵引主流渠道合作,严控多级通路和特价管理。

  2021年,公司人员净增1020人,增长29.98%,新增的人力投入完全转化成生产力,尚需释放过程;同时,公司在组织协同、单兵能力及效率、流程与IT等方面,还有很大的提升空间。2022年,将会适当的放缓人员净增长,预计在10~15%之间,主要投入到产研和一线业务体系,并根据实际情况适度调整。2022年公司人力资源政策是保持增长,但不冒进。

  2022年第一季度,营业收入预计3.18~3.32亿,比上年同期增长31.11%-36.89%;归属于上市公司股东的净利润亏损1.1-1.3亿元。主要原因为:

  2021年公司加大了人员投入力度,报告期内公司人员薪酬及相关运营费用较上年同期有较快增长;员工持股计划和限制性股票激励计划产生的股份支付费用约2,400万元;北京绿盟公益基金会设立登记完成,公司发生捐赠支出800万元。

  经过三年的调整、优化、变革,公司在组织架构、干部队伍、考核激励、管理政策等方面,都趋于稳定。2022年,公司争取通过努力克服困难,完成年度目标,短期目标和中长期格局目标更好兼顾。

  问:目前公司除布局云安全、数据安全领域外,还发布了如超融合、云桌面相关的产品,请问公司未来产品矩阵的思路和规划?

  答:关于产品规划,公司判断云安全、5G、数据安全和工业互联网安全相关领域将会持续的增长;同时也看到安全发展是伴随企业IT基础设施的变化而演进,所以公司尝试在对应的IT基础设施建设当中融入安全的内生能力,公司发布的超融合产品、云桌面产品里都带着公司对于这方面的理解。在IT基础设施建设里融入对应的安全要素,是公司整个安全建设思路上的一些新尝试。

  答:公司始终把自己的核心竞争力放在安全能力建设上,希望把更多的安全能力融入到IT基础设施的能力中。过去两年,公司和技术合作伙伴将我们的安全能力内生在对应的整体方案中,对最终用户企业的安全应用场景有非常大的帮助。

  问:2021年公司毛利率下降,公司今年设定的毛利率目标是多少?2022年第一季度毛利率水平?

  答:关于销售毛利率,公司希望通过加强内部管理的手段维持公司毛利率比去年略有上浮。2022年第一季度毛利率基本和公司年度设定的目标匹配。

  答:区域维度、行业维度影响程度有所差别。从区域维度讲,经济发达区域的项目体量和投资体量占比较高;从行业维度,央企,如金融运营商,投资相对比较稳定。公司在资源的投入上做相应的调整和优化。经济发达的区域,要求增长率要高于平均水平,投入上也高于平均水平;根据客户的投资,公司也会做相应的资源匹配。产业环境的不确定性,会带来一些压力,我们希望通过自身的努力克服困难,力争达成公司经营目标。

  问:加强价格管理,保证比较高的毛利率水平,会不会对产品销售有影响?如何应对低价竞争?

  答:基本没有影响。从原厂到客户有多个环节,健康业务的各个环节的利润水平一定是合理的,原厂必须保持合理的利润水平才是正常经营。

  问:2021年金融行业客户的收入增速慢于其他行业的原因?公司走渠道销售模式,但整个安全行业的下游客户需求是在不断变化的,目前公司有哪些措施能够更好的和渠道配合挖掘用户的需求?

  答:2021年金融行业增长率低于公司的平均增速,有多方面的原因,其中重要的一个原因是金融团队去年变化较大,现在团队基本稳定,岗位关键人员也基本到位。

  关于第二个问题,原厂销售人员和渠道经理都在不断增加。在客户侧,原厂和渠道之间、销售人员和渠道经理是有分工的,售前、技术工程人员都要对接客户,原厂人员要理解客户的需求,传递客户需求到后端;

  产研体系和业务人员一起见客户,考核业绩任务,传递方案,传递公司品牌。原厂和渠道在客户侧是互补的,原厂躲在渠道后面,不是良性架构。

  答:首先是云安全领域,这几年企业IT基础设施变化都在往云的方向转化,所以云安全成为后续企业安全建设非常重要的变化和趋势。公司在云安全方面的布局,包括传统安全产品的一些安全能力做相应的云化;另外,这两年云计算、虚拟化开始往容器化方向发展,公司也发布了关于容器安全相关的解决方案,并与很多客户展开了对应的合作和探讨。未来几年,在技术和业务领域,云安全将成为公司重要的战略领域,公司将会持续加大相应的投入。我们也在用云的思路为客户提供安全能力,公司在去年发布了SASE、云原生安全方案,SASE服务和方案发布后,也积累了一些用户案例,有很多合作伙伴与我们开展在这个方向的合作。

  在数据安全领域,过去两年数据安全相关法律法规密集出台,客户也希望我们加大在数据安全方面的创新。2021年公司加强了在整个数据安全领域的投入,包括像数据泄露防护产品以及数据安全管理平台等方案。公司将在今年发布隐私增强计算方面的产品和方案。数据流动起来才能产生价值,利用隐私计算增强的方法来保障数据共享的安全性。云安全和数据安全应该是目前最重要的两个领域,也是公司过去两年收入增速比较快的方向。

  答:安全服务领域公司做了比较多的积累,构建安全服务能力是公司长期的核心竞争力。

  安全服务领域公司也在做适当的调整。公司后期将更关注专业性强的安全服务;此外,将安全服务分层分级,将基础的安全服务向合作伙伴转移,一方面改善和客户、和厂家的粘性,同时原厂能够更有精力来提升自身核心的安全服务能力。公司安全服务在调整和优化,没有去片面追求安全服务的高增长。

  问:公司优势产品IDPSWAFADS一直都保持行业领先水平。这几类产品的行业增速和公司增速水平?

  答:根据咨询机构的反馈,目前安全硬件安全产品中,防火墙的体量仍然是占比最大的一块。2021年防火墙的增速较快,其他产品是正常的行业增速水平。

  答:海外业务总体比较平稳,没有比较激进的投入。公司海外业务做了一些聚焦性的投入,包括区域聚焦、行业聚焦、产品聚焦,未来一段时间仍然是此策略。2021年海外收入约4,030万元人民币。

  答:2021年政府、事业单位及其他占比36.14%,增速37.70%;运营商行业占比22.92%,增速38.46%;金融行业占比是16.00%,增速0.75%;能源及企业占比24.90%,增速35.86%。

  问:公司对于整个渠道转型结果如何评价?2022年的人效和现金流的规划,渠道转型对财报的改善大概是在什么时候体现?

  答:公司坚持渠道转型战略,目前在公司内部认识一致。渠道战略,避免原厂孤军奋战和原厂躲渠道后面两个极端,而是分工协作、联合拓展。渠道模式改变了公司现金流回款,虽然短期内会有波动,但对公司应收现金流起到比较稳定的作用。

  答:我们最近几年一直在为客户提供SaaS安全服务,包括网站安全监测,网站云防护服务,威胁情报,网络空间测绘等安全检测和响应服务,共有11种订阅式安全运营服务,服务客户近千家。2021年,公司获得国家信息安全服务安全运营类一级认证资质,订阅式服务收入增速较快。主要原因是安全需求越来越多,另外和疫情期间远程办公有一定的关系;

  绿盟科技集团股份有限公司主营业务为信息安全产品的研发、生产、销售及提供专业安全服务。公司主要服务于政府、电信运营商、金融、能源、互联网等领域的企业级用户,为其提供网络及终端安全产品、Web及应用安全产品、合规及安全管理产品等信息安全产品,并提供专业安全服务。公司及下属子公司合计拥有205项发明专利,其中国内发明专利合计182项,美国发明专利9项,日本发明专利14项。公司各项自主知识产权在国内处于领先水平,构成主营产品的核心竞争力,公司技术实力被安全届广泛认可。

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  迄今为止,共13家主力机构,持仓量总计2.65亿股,占流通A股36.04%

  近期的平均成本为9.01元,股价在成本上方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股最近有重大利空消息,且资金流动不甚乐观,空方势头较强。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较高,投资者可加强关注。

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